Microsoft広告ex-TAC+12%、Azureは+48%　検索〜エージェントを横断

文：AB通信 編集部｜運営：株式会社abcompany

Microsoftは2026年10月28日（現地）、2027会計年度第1四半期（期末2026年9月30日）の決算を発表した。売上は923億ドル（約14.6兆円）（前年比+19%）、営業利益は459億ドル（約7.2兆円）（+21%、為替一定で+22%）。Search and advertisingの売上（TAC控除前）は65.5億ドル（約1.0兆円）、ex-TACでは+12%。Azureは+48%（売上331.7億ドル（約5.2兆円））。本稿は公式IRの数字を軸に、検索／広告／AI／AIエージェント／ハードウェア／ECの観点で整理する。

円換算は執筆時点の日本銀行「外国為替市況」（2026年10月28日）の中心相場1ドル＝157.84円を使用。四捨五入。1兆円以上は兆円表示で小数第1位、1兆円未満は億円表示で整数。前年比％には円換算を付けていない。

要点（3行）

• 広告（Search and advertising）：売上65.5億ドル。ex-TACは+12%（為替一定でも+12%）。FY27からLinkedIn Marketing SolutionsとPremium Subscriptionsを同指標に含む新定義
• AI／クラウド：Microsoft Cloud 639億ドル（約10.1兆円）（+30%）。Azure売上331.7億ドル（+48%）。商業RPOは6,770億ドル（約106.9兆円）（+73%）
• ハードウェア：Windows OEM and devicesは35.5億ドル（約5,603億円）（-22%）。検索広告は伸び、OEMは前年のWindows 10サポート終了需要との比較などで減少（決算コール）

全体の数字（公式IR）

単位は百万ドル。括弧内は円換算（レートは冒頭注記）。出典はMicrosoft Investor RelationsのFY27 Q1プレスリリース（Product and Service Offerings／セグメント表を含む）。

• 売上合計：前年77,673百万ドル（約12.3兆円） → 92,279百万ドル（約14.6兆円）（+19%）
• 営業利益：前年37,961百万ドル（約6.0兆円） → 45,915百万ドル（約7.2兆円）（+21%）
• Azure：前年22,384百万ドル（約3.5兆円） → 33,165百万ドル（約5.2兆円）（+48%）
• Search and advertising：前年5,942百万ドル（約9,379億円） → 6,554百万ドル（約1.0兆円）（金額ベース約+10%）
• Search and advertising ex-TAC：+12%（為替一定でも+12%）
• Windows OEM and devices：前年4,551百万ドル（約7,183億円） → 3,551百万ドル（約5,605億円）（-22%）

セグメントはFY27から「Agents and Infra」（売上768億ドル（約12.1兆円）・+25%）と「Devices and Consumer」（155億ドル（約2.4兆円）・-3%）の2区分。Microsoft CloudはAzure＋Microsoft 365 commercial cloud＋Industry solutions cloudで639億ドル（+30%、為替一定+31%）。

検索

• 公式プレスのSearch and advertising指標には、Bingなどの検索広告に加え、FY27からLinkedIn Marketing SolutionsとLinkedIn Premium Subscriptionsが含まれる（セグメント再編資料）
• ex-TAC成長率は+12%（為替影響は0ポイントとプレスの定数通貨表に記載）
• 決算コールでは、BingとEdgeが「again took share」と説明。Search and advertising ex-TACの上振れ要因として、LinkedIn／Edge／Bingでのボリュームとレートの両方が挙げられた（CFO Amy Hood）
• 日本単独の検索シェアやクエリ数の定量は、当該プレスでは公式未言及

広告

• Search and advertising売上は65.54億ドル（約1.0兆円）（前年59.42億ドル（約9,379億円））
• 投資家向け成長指標はex-TAC +12%。見通しを上回ったとコールで説明
• Q2（2026年10–12月期）見通し：ex-TAC成長は「low double digits」、全体のSearch and advertisingも同程度の成長を想定（コール）
• LinkedInのTalent／SalesはIndustry solutions側、Marketing／Premiumは広告側、というFY27の切り分けに注意。旧「LinkedIn売上」単独行は新指標では直接比較できない

過去7四半期の推移（公式）

Search広告ex-TACとAzureの前年同期比（GAAP）。横軸は暦年四半期。数値はMicrosoft IRの各四半期プレス／Investor Metricsから取っている。

• 定義変更（FY27）：指標名が「Search and advertising」になり、LinkedIn Marketing SolutionsとPremium Subscriptionsを含む。FY26以前の「Search advertising（ex TAC）」と完全には同一ではない
• Azure側も、FY26までは「Azure and other cloud services」、FY27 Q1は「Azure」（再掲後の比較）。成長率の方向感は追えるが、厳密な連続系列ではない点に注意
• 絶対額のSearch and advertisingはFY27 Q1プレスで6,554百万ドル（約1.0兆円）（前年再掲5,942百万ドル（約9,379億円））。それ以前の四半期は成長率中心の開示のため、本グラフは前年比％で揃えた

追加の公式系列（Cloud・プロダクト絶対額・OEM）

Search広告ex-TACとAzureの前年比に加え、絶対額で追える公式系列を掲載する。Azure／Search and advertising／OEMの絶対額の長い連続系列は、FY27の製品定義再編前は成長率中心の開示が多く、四半期絶対額の連続比較は限定的である。

AI

• Azure売上331.65億ドル（約5.2兆円）（+48%）。Microsoft Cloud 639億ドル（+30%）
• 商業RPO 6,770億ドル（+73%）
• CEO Satya Nadella：「organizations build and own their own intelligence」「agent safety and security」を強調（プレスコメント）
• CFO：「Microsoft Cloud revenue of $63.9 billion, with growth accelerating to 30%」（プレス）
• コール：Foundry売上は前年比で「more than tripled」、顧客は12万超。Q2のAzure成長見通しは為替一定で49–50%
• 有形固定資産への現金支出（Additions to property and equipment）は当該四半期で393.7億ドル（約6.2兆円）（キャッシュフロー計算書）

AIエージェント

• プレスのセグメント名自体が「Agents and Infra」。アプリ／エージェントとAzureインフラを一体で報告する方針（FY27セグメント説明）
• コール（Nadella）：Copilotを「new OS for work」と位置づけ。日次ユーザーは四半期比でほぼ+50%、前年比で5倍超。5万席超の顧客数は前年比8倍超。Volkswagenが33万従業員への展開を計画と公式に言及
• コール：Agent 365のレジストリにエージェント5,000万超（四半期比+30%超）。GitHubではエージェントが起票するPRが全PRの3分の1超
• コール：LinkedInのAI求人検索を日次1,000万人超が利用。AgentIQ採用ソリューションを2.5万顧客が利用。Hiring Assistant利用時は面接品質の候補を33%速く見つけ、レビューするプロファイルは83%減、との説明
• エージェント売上の単独行は当該プレスでは公式未言及（Cloud／Azure／M365等に内包）

ハードウェア

• Windows OEM and devices売上35.51億ドル（約5,605億円）（-22%）
• コール：Windows OEMは-27%（為替一定-28%）。前年のWindows 10サポート終了需要、OEM／チャネルの在庫引き下げ、PC市場需要の弱さが要因。在庫は引き続き高い水準
• Devices and Consumerセグメント全体は155億ドル（-3%）。うち広告の伸びがハード減を一部相殺する構図
• コール：オンデバイスのエージェント実行（Microsoft Execution Containers）やAI PC向けの説明あり。ハード売上の回復を示す定量ガイダンスは、Q2見通しでもOEMが「mid-30s」減と述べられており、短期の反転は公式に示されていない

EC

小売・EC流通額やコマース広告の単独指標は、当該FY27 Q1プレスおよびセグメント表では公式未言及。Microsoftの広告指標は検索・LinkedIn系が中心で、Amazon型の小売ファーストパーティ広告とは切り口が異なる。

実務担当者・マーケター向けの読みどころ

• 検索＋広告：ex-TAC +12%は、新定義でLinkedIn Marketing／Premiumを含む数字。Bing／Edgeのシェア言及とあわせ、検索広告とプロフェッショナルネットワーク広告を一体で見る必要がある
• AIエージェント：席課金（Copilot／E7）と従量課金（クレジット消費）の両立が公式に強調されている。採用・HRまわりではLinkedInのAgentIQ／Hiring Assistantが定量コメント付き
• AIインフラ：Azure +48%とRPO +73%は需要の強さを示す一方、容量制約・第三者GPU納入遅延もコールで言及。クラウド予算計画では供給側のタイミングに注意
• ハードウェア：OEM -22%は広告やクラウドの強さとは別線。デバイス販売チャネルの読みとは切り離してよい
• 本記事は公式発表の整理であり、個別の広告アカウントや契約条件の成果を保証するものではない

注意点・補足

• 事実関係はMicrosoft IRのFY27 Q1プレス、FY27セグメント再編資料、および同日の決算コールでの経営陣発言に基づく
• 発表は米時間2026年10月28日。コール開始は同日14:30 PT（日本時間10月29日6:30前後）
• FY27から製品・サービス定義が再編されている。旧「Search advertising」「LinkedIn」単独行との単純な前年比較は注意
• 日本市場単独の広告・検索数値は当該資料にはない
• コールの詳細書き起こしは二次配信も存在するため、金額・成長率はIRプレスを優先して記載した

出典

• Microsoft Investor Relations — Earnings Release FY27 Q1
• Microsoft Source — Microsoft announces first quarter results（2026-10-28）
• Microsoft Investor Relations — FY27 Q1 Earnings Conference Call
• Microsoft Investor Relations — Investor Relations
• 推移グラフ：Microsoft IR 各四半期プレスおよび FY26 Q3 Metrics（Search advertising ex TAC／Azure成長率）
• 円換算レート：日本銀行 外国為替市況（2026年10月28日） 中心相場1ドル＝157.84円